欠债压顶拟赴港“补血” 河北富豪是否再次走?
《投资者网》吴微光伏行业的洗牌还在持续，各家企业纷纭寻觅本人的前途。克日，寰球第二的光伏组件制作商晶澳科技（002459.SZ）就启动了港股上市顺序，拟港股上市缓解公司的活动性压力。这一举措背地是公司2024年估计最高52亿元的巨额盈余，以及欠债率攀升至72.15%的财政压力。为了缓解公司活动性压力，除了港股上市外，晶澳科技还年夜额假贷。2024年1-9月，公司新增乞贷金额高达284.88亿元，同时2025年还向银行等金融机构请求了233亿元的授信。而为了增添企业竞争上风，晶澳科技在寰球范畴内开启了专利诉讼以打压敌手。多管齐下，抱着“开辟太阳能，造福全人类”的愿景，河北富豪靳保芳又是否率领公司度过这一轮的行业洗牌呢？供需错配行业再次调剂2005年就已建立的晶澳科技，无疑见证了中国光伏行业开展的心伤汗青。而在波折的行业开展史中，晶澳科技却怀才不遇，顺遂度过了多轮危急。2007年晶澳科技在纳斯达克实现首发，成为海内最早赴美上市的光伏企业之一；尔后的2015年，晶澳科技实现了私有化，2019年又顺遂经由过程借壳天业通联（002459.SZ）实现了A股的资源化。建立20年，度过多轮危急及行业洗牌的晶澳科技，在2024年又须要再一次面临行业供需错配所带来的挑衅。2024年寰球光伏组件产能扩大至700GW，远超300GW的现实需要，招致价钱战愈演愈烈。晶澳科技的组件投标价一度跌至0.837元/W，毛利率也从2023年的18.13%骤降至2024年第三季度的5.4%。更严格的是，国际商业壁垒加剧。美国对中国光伏产物的关税政策、欧洲反推销考察等，迫使晶澳科技等企业减速海内产能规划。但是，海内建厂的昂扬本钱与地缘政治危险，进一步挤压利润空间。得益于此前行业的疾速开展，晶澳科技成为了行业中的“优等生”，2019-2023年公司净利润年均增加116%，2023年净利润已高达70.39亿元。但2024年，跟着行业竞争的加剧，前三季度公司营收同比下滑9.39%，在受资产减值影响下，公司整年预亏45亿-52亿元，为公司回归A股后的初次盈余。年夜额盈余之外，此前保守的扩大战略也给晶澳科技埋下了隐患。自2019年实现借壳上市后，晶澳科技就频仍应用融资东西融资，以裁减产能。2020年公司经由过程增发募资52亿元用于裁减产能及弥补活动资金；2022年再次增发50亿元用于裁减产能及弥补活动资金；2023年公司又经由过程刊行可转债召募了89.6亿元资金用于产能扩建。在保守扩大中，晶澳科技的牢固资产账面余额由2019年的104亿元增加至2024年第三季度的450亿元，5年间增加了3.33倍。行业供需错配的情形下，晶澳科技却难以消化多余的产能，停止2024年第三季度，公司存货账面余额已高达120亿元，在当期公司活动资产中的占比高达21.6%。据公司事迹预报表露，存货等资产减值丧失，是形成2024年晶澳科技呈现年夜额盈余的主要起因之一。实在这已不是光伏行业初次呈现供需错配的情形了，早在2012年前后，受欧洲光伏政策变更影响海内光伏行业就已呈现了一次调剂，彼时无锡尚德等行业巨子未能度过危急，而晶澳科技却坦然无恙，迎来行业另一轮的开展机会。已72岁的河北富豪靳保芳，又是否率领晶澳科技度过这轮危急呢？资金缓best365官方网站登录入口和公司急需“输血”固然晶澳科技顺遂度过了2012年前后的危急，但在此前行业疾速开展中，公司仍是采用了保守的扩大战略，未能完整汲取2012年危急中的教训。受保守扩大及存货积存影响，晶澳科技已呈现了较年夜的活动性压力。停止2024年第三季度，公司的资产欠债率已高达72.15%，在A股5000多家公司中，仅510多家公司的资产欠债率比晶澳科技高。为了缓解公司的活动性压力，2024年1-9月，晶澳科技新增乞贷金额高达284.88亿元，同时2025年晶澳科技又向银行等金融机构请求了233亿元的授信。克日，晶澳科技启动港股上市顺序，既是公司寰球化策略的中心环节；又是公司缓解活动性压力，实行海内扩大的主要步调。不外，在以后港股光伏板块估值低迷，公司欠债高企的情形下，晶澳科技又是否取得海内投资者的承认呢？除了募资外，晶澳科技还经由过程专利兵器袭击敌手的出海策略，以晋升公司的竞争上风，尤其在TOPCon技巧范畴。2024年7月在欧洲，晶澳科技就向正泰新能及其欧洲子公司提起专利侵权诉讼，控告其侵略其持有的TOPCon电池构造专利EP2787541B1。该专利最初由LG开辟，晶澳科技经由过程收购取得全部权。在晶澳科技、晶科十大滚球外围平台动力（688223.SH）、天合光能（688599.SH）等公司构成的专利同盟系统下，2024年寰球TOP10组件厂商中的7家已卷入专利胶葛，而无专利贮备的企业已面对“出海即原告”的危险。面临行业的猖狂内卷，2024年7月，工信部宣布了《光伏制作行业标准前提》，明白限度低效产能扩大，激励技巧翻新。尔后，光伏行业协会牵头告竣“反内卷”共鸣，呐喊企业结束廉价推销。在头部企业倡导下，多家企业已有序限产，防止廉价竞争。光伏行业的血拼或已迎来转折。晶澳科技以后深陷盈余与欠债泥潭，港股上市之路也迷雾重重，专利诉讼虽能暂护上风，却非久长之计。但行业标准与“反内卷”举动已初现曙光，靳保芳过往胜利教训在身，若能掌握机会，率领晶澳科技实现解围，亦能续写光伏行业的新传奇。（头脑财经出品）■
